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Débat - Reprendre le contrôle de la dette

Rencontre Europe et International. Alors que la dette publique focalise l’attention depuis de nombreuses années, c’est l’endettement du ‎secteur privé qui, soutenant l’apparition de bulles, conduit à des crises financières et fait courir le risque ‎de dépression.

Publié le : 10/07/2017

Mis à jour le : 25/01/2025

Reprendre le contrôle de la dette

Lundi 10 juillet, France Stratégie recevait un invité de marque : Lord Adair Turner, ancien président de l’Autorité des services financiers britanniques de 2008 à 2013, qui a donc dû faire face à la crise financière de 2008. Il est venu présenter son livre et débattre avec des experts français, notamment Jean-Claude Trichet, ancien président de la Banque centrale européenne.

Ce que Lord Turner tente de démontrer dans son livre Le contrôle de la dette, c’est que l’augmentation de la dette privée, principalement dans l’immobilier, est l’une des raisons fondamentales de la crise de 2007-2008, mais aussi de la difficulté à en sortir. Jean-Claude Trichet a salué cet ouvrage comme l’un des plus éclairants sur les causes de la crise, insistant sur l’importance de l’explosion de l’endettement privé. Lord Turner, qui est arrivé à la tête de l’Autorité de régulation britannique en pleine crise, a tiré des leçons précieuses de cette expérience, ce qui le rend d’autant plus crédible.

La question centrale de cette rencontre portait sur la possibilité qu’une crise financière semblable à celle de 2008 puisse encore se produire. Selon Lord Turner, cela semble moins probable dans les économies avancées, grâce à des moyens de régulation renforcés. Cependant, le niveau élevé de dettes dans le monde reste un problème non résolu.

Si le diagnostic de Lord Turner a été largement reconnu, certaines de ses propositions, comme le financement monétaire des déficits publics, ont suscité le débat. Jean-Claude Trichet a exprimé des réserves sur ce point, soulignant la nécessité de discussions approfondies.

Cet événement, organisé par France Stratégie, a offert une opportunité unique de débat. Jean-Claude Trichet et d’autres experts ont pu confronter leurs points de vue avec Lord Turner, ce qui a enrichi la réflexion collective. Cette discussion vise à une meilleure compréhension des enjeux et, espérons-le, à des changements dans les politiques publiques.

Pour ceux qui souhaitent approfondir le sujet, l’ouvrage de Lord Adair Turner est disponible en français aux éditions de l’Atelier.

C’est la thèse développée par Lord Turner, qui a notamment dirigé l’Autorité des ‎services financiers britanniques de 2008 à 2013, dans un ouvrage dont la traduction française est parue ‎récemment: ‎« Reprendre le contrôle de la dette : Pour une réforme radicale du système financier », Éditions de l’Atelier, avril ‎‎2017.‎‎

Afin de lutter contre l’instabilité générée par la croissance excessive du crédit privé, l’ancien régulateur ‎appelle à une réforme radicale du système bancaire et à une gestion active par les autorités des ‎volumes et de l’allocation du crédit. Pour surmonter les erreurs passées, il soutient également qu’il peut ‎être nécessaire de monétiser la dette et les déficits publics.‎

Intervenants

  • Lord Adair Turner, président du Institute for New Economic Thinking, ancien président du Financial Services Authority du Royaume-Uni (2008-2013)
  • Jean-Claude Trichet, ancien président de la Banque centrale européenne (2003-2011)
  • Olivier Garnier, chef économiste, Groupe Société générale

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