La Note d’analyse Une proposition pour financer l'investissement bas carbone en Europe L’étude définit les conditions de sortie de la stagnation en Europe et de résolution de l’insuffisance des investissements dans la transition énergétique par une politique ciblée d’achat d’actifs par la banque centrale. Publié le : 16/02/2015 Temps de lecture 4 minutes Transcription Fermer la transcription Une proposition pour financer l'investissement bas carbone en Europe pour lutter contre le changement climatique il faut réduire les émissions de gaz à effet de serre ce qui en terme économique se traduit par mettre un prix sur le carbone ou plutôt les réductions d'émissions de carbone et c'est ça qui a été fait jusqu'à présent dans la plupart des pays en france ou en europe mais avec un succès assez mitigé le prix du carbone qui émerge de ces politiques est totalement insuffisant pour être réellement pris en compte par les acteurs économiques dans leurs décisions d'investissement en fait c'est assez peu étonnant si on mettait d'emblée un prix du carbone un niveau suffisamment élevé du point de vue du changement climatique ça impliquerait un coût très important pour de nombreux acteurs que ce soit des industries mais aussi de simples citoyens et qui verraient leur mode de vie bouleversée la vraie question à laquelle il faut répondre c'est la question la transition et la transition d'une croissance carbonées une croissance bas carbone et ce processus de transition mérite à lui seul des outils de politique publique vraiment spécifique c'est ce qu'on propose dans cette note plus particulièrement on propose que dans le cadre la politique de rachat d'actifs banque centrale européenne annoncé au mois de janvier dernier une part de ses actifs pris en pension par la banque centrale soit des titres privés bas carbone dont les réductions d'émissions de carbone aurait été certifiés et garantis par la puissance publique de cette manière on le dirige d'emblée les nouveaux investissements vers des secteurs réellement bas carbone avec une valorisation intrinsèque de carbone élevé et on n'attaque pas le stock de capital tout de suite avec un prix très élevé ce n'est que in fine est que les deux valorisation du carbone convergent donc cette proposition offre finalement un cadre commun pour relever les deux principaux défis qui vont se poser à l'europe en 2015 à savoir sortir de la stagnation économique et d'autre part celui de l'obtention d'un accord ambitieux à la conférence climatique de paris au mois décembre prochain L’année 2015 est marquée pour l’Europe par une double urgence : agir contre le réchauffement climatique et sortir du marasme économique. Ces deux débats se déroulent aujourd'hui séparément. D’un côté, les négociations sur le climat qui doivent aboutir à un accord historique en décembre 2015. De l’autre, le plan Juncker de 315 milliards d’euros d’investissements et surtout l’annonce d’un plan massif et inédit d’achat de titres par la BCE de l’ordre de 1100 milliards d’euros, qui doivent éviter la spirale déflationniste et stimuler la reprise des investissements. La politique climatique se concentre essentiellement sur la mise en place d'un prix du carbone, qui reste aujourd'hui à un niveau insuffisant pour déclencher spontanément les financements de la transition bas carbone. Le levier du crédit bancaire et de l’épargne, cible des politiques de rachats de titres de la BCE, est en revanche peu mobilisé contre le changement climatique. Cette Note d’analyse propose de rendre éligibles à la politique de rachat d’actifs par la BCE des titres privés dont l'impact bas carbone avéré serait garanti par la puissance publique. Ce dispositif permettrait de valoriser l’externalité carbone à un niveau satisfaisant en l’absence (temporaire) d’un prix du carbone adéquat. Cela jouerait ainsi immédiatement sur les décisions d’investissement des acteurs privés avec un effet positif sur la croissance. Les États seraient aussi fortement incités à mettre en place des mécanismes de tarification du carbone afin que la garantie qu’ils apportent sur la valeur des actifs carbone soit neutre pour le budget public. 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